Tất cả 10 đội tuyển quốc gia CONMEBOL sẽ tham gia thi đấu, được chia thành hai khu vực địa lý cho vòng bảng.[35]

Vào tháng 6 năm 2019, Hội đồng CONMEBOL đã chính thức chấp thuận sự tham gia của Úc và Qatar với tư cách là hai đội tuyển được mời, là hai đội vô địch AFC Asian Cup trước đó.[36] Úc sẽ tham dự lần đầu tại Cúp bóng đá Nam Mỹ, trong khi Qatar sẽ tham dự lần thứ hai, do đã tham gia vào năm trước. Tuy nhiên, Úc và Qatar không thể tham dự giải lần này do vướng lịch thi đấu Vòng loại Cúp bóng đá Châu Á 2023 và Vòng loại Giải vô địch bóng đá thế giới 2022 vào tháng 6 năm 2021.[37][38] Sau khi rút lui, một phát ngôn viên của CONMEBOL nói rằng có vấn đề về lịch khiến Úc và Qatar phải dừng thi đấu, rằng anh ấy đã nhận thấy sự quan tâm từ các đội tuyển quốc gia khác để thi đấu với tư cách khách mời ở vị trí của họ và anh ấy muốn có 12 đội. Người phát ngôn nói thêm rằng nếu không tìm được người thay thế, giải đấu sẽ diễn ra với 10 đội (lần đầu tiên kể từ năm 1991).[39]